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中证500股指期货IC长期处于贴水环境,主要原因包括历史交易限制、多空力量失衡、成分股分红等。中证500指数未来处于上涨趋势的概率较高,根据期货与现货价格到期日收敛的原理,滚动多头移仓策略不仅可以获取指数上涨的收益,还能获取基差收敛带来的超额收益。本案例基于现象-原因-策略-python实现-策略回测的思路,构建中证500股指期货贴水滚动多头交易策略,具体包括:数据准备(数据清洗)、策略开发思路、策略收益可视化处理、策略年化收益与风险评估,发现:(1) 中证500股指期货贴水滚动多头交易策略中按月滚动要优于按季滚动,其中当月滚动策略累计净值为1.8571,平均年化收益为13.67%,最大回撤为46.04%。当季滚动策略的累计净值为1.6145,平均年化收益为12.56%,最大回撤为55.07%;(2)根据2020年的实时交易数据,进行比较分析来看,按月滚动策略也优于按季滚动策略;(3)在米筐量化回测平台进行回测,按月滚动交易策略在2021年可以获得超过60%的年化收益;(4)应选择现货交易思维,谨慎杠杆交易,防止爆仓。股指期货贴水滚动多头交易策略的广泛使用,不仅可以降低贴水幅度,进一步提升股指期货发现价格的功能,而且可以深度解释雪球产品挂钩中证500指数的内在原因以及发行方的收益来源。

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