“一月效应”——基于IBM股票收益率的案例分析 - 中国经管实验教学案例平台

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作者:    李雄师
关键词:    一月效应对数收益率市场异象
发表日期:    2021-09-20
单位:    广西财经学院
在传统金融学理论背景下，市场上所有参与者都是完全理性的，能够洞悉所有信息并做出最为合理的投资行为，长期来看这种投资行为消除了市场中所有的套利机会，这就是有效市场假说。市场有效假说理论要求上市公司做到完全信息披露，使得证券价格是所有信息的综合反映，在促进证券市场有效性方面有突出贡献。但进入20世纪80年代以来，与有效市场假说相矛盾的实证研究不断涌现，大量市场异象被发现。“一月效应”是较为著名的异象之一，其含义是指一月份的股票收益率往往是区别于其他月份股票收益率的情况。最初出现一月效应的国家是美国，然后其他国家的学者也陆续发现一月效应存在其他股市之中。本案例在对“一月效应”含义和形成原因进行探讨的基础上，以IBM股票收益率为例，利用Python编程语言对IBM一月份和其他月份收益率均值是否具有显著差异进行分析，进而加深同学们对“一月效应”的认识。

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作者:    李雄师
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